Die Nachhaltigkeitsagenda ist fester Bestandteil der Anlagepolitik des Fonds für Stiftungen Invesco und wird stetig weiterentwickelt. Die Anlagestrategie des Fonds orientiert sich insbesondere an den Prinzipien des Global Compact, den 17 Zielen für Nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen (SDGs) sowie den Empfehlungen zu ethischen Anlagekriterien kirchlicher Investoren in Deutschland und Österreich.

Rendite? Ethik? Beides!
„Als aktiver gemischter Investmentfonds sehen wir uns in der Pflicht, die Interessen unserer Anleger insbesondere gegenüber den Unternehmen zu vertreten,“ erläutert Thomas Glück aus dem Anlageausschuss die konsequente Weiterentwicklung. „Das soll Risiken vermeiden und die Förderung ethischer beziehungsweise nachhaltiger Ziele unterstützen. Denn viele Fondsanleger erwarten mittlerweile neben der finanziellen Rendite auch eine ethische ,Dividende‘. Technische Grundlage wird das vom Portfoliomanager Invesco genutzte Engagement-System sein. Die Vorteile sind: eine verbesserte ESG-Qualität des Investmentportfolios und positive Auswirkungen auf das verfügbare Anlageuniversum.

  Mit Unternehmensdialogen Erfolge steigern

Der neue König von England forderte einst: „Im neuen Europa brauchen wir eine neue Wirtschaftsethik, die Umweltbewusstsein, soziales Engagement und langfristiges Denken an erste und nicht an letzte Stelle setzt.“

Um dieses Bewusstsein in Unternehmen an die erste Stelle zu rücken, weisen wir im direkten Dialog auf ihre ESG-Risiken und -Schwächen hin und zeigen Verbesserungspotenziale hinsichtlich ihres ESG-Profils auf.

Das Investmentteam von Invesco verfolgt im Rahmen seiner ESG-integrierten Investmentprozesse entsprechende Engagement-Programme.

Diese werden üblicherweise so lange eingesetzt, bis für die Fondsanleger ein akzeptables Ergebnis erzielt wurde. Über einzelne Prozessfortschritte und Engagement-Ergebnisse wird der Anlageausschuss laufend informiert, sodass er gegebenenfalls weiterführende Beschlüsse fassen kann.

Und, ganz wichtig: Falls kein zufriedenstellendes Ergebnis erzielt werden kann, wird der Fonds die betreffenden Anlagen desinvestieren.

Ausgeschlossen werden Emittenten, deren Hauptzweck die Erzeugung von Kernkraft (Umsatz > 5%) ist, die hauptsächlich fossile Brennstoffreserven zur Energieerzeugung (Umsatz > 5%) nutzen, Biozide produzieren oder hauptsächlich militärische Waffen und zivile Schusswaffen (Umsatz > 5%) herstellen sowie Unternehmen mit Geschäftstätigkeiten im Bereich Suchtmittel (Alkohol, Tabak, Glücksspiel; Umsatz > 10%) und der pornografischen Erwachsenenunterhaltung.

Klare Kriterien - transparente Entscheidungen
Die Umsetzung der konkreten Anlageselektion erfolgt in einem dreigeteilten Prozess: Die PRO SECUR Vermögensberatung und -verwaltung GmbH erstellt monatlich mit dem MSCI ESG Manager die Positivliste des Anlageuniversums in Aktien und Unternehmenstiteln, die gemäß den festgelegten Nachhaltigkeitsfaktoren als investierbar eingestuft sind. Diese Liste wird anschließend sowohl an das Portfoliomanagement bei der Invesco Asset Management Deutschland GmbH, als auch an die Kapitalverwaltungsgesellschaft Universal (KVG) zu Kontrollzwecken übermittelt. Die Positivliste für Staatsanleihen wird jährlich überarbeitet, weil die laufenden ESG-Daten für Staaten im MSCI ESG Manager auf jährlicher Basis aktualisiert werden.

 

Auf Ebene des Portfoliomanagements von Invesco wird die Positivliste im Rahmen der regulären Sektorund Unternehmensanalysen weiterverarbeitet und über das »ESG Exposure Control« und das »Adverse ESG Momentum« eine erweiterte ESG-Feinsteuerung angewendet. Für die Implementierung dieser Faktoren werden ebenfalls MSCI ESG-Daten genutzt. Die KVG überwacht auf Basis der Positivliste fortlaufend das Fondsportfolio, damit keine Investments getätigt werden, die nicht von der Positivliste gedeckt sind.

Aufgrund seiner ökologischen und sozialen Ausrichtung erfüllt der Fonds für Stiftungen Invesco darüber hinaus die Merkmale des Artikels 8 der Offenlegungs-Verordnung, die am 10. März 2021 in Kraft trat. Die EU-Verordnung zur Transparenzpflicht nachhaltiger Finanzprodukte (Sustainable Finance Disclosures Regulation, SFDR) ist Teil der EU-Initiative für nachhaltige Finanzen, zu der unter anderem auch die EU-Nachhaltigkeits-Taxonomie gehört. Neben dem Anlageausschuss mit Vertretern der BANK IM BISTUM ESSEN eG stützt sich der Fonds auf die kritische Mitwirkung der Ethik-Beirätinnen Hanna Lehmann von der Freiburger Bürgerstiftung und Marlies Hofer-Perktold aus der Diözese Innsbruck.

Der Anlageausschuss des Fonds für Stiftungen Invesco hat in seiner Sitzung am 12. Mai 2020 beschlossen, dass Gold und sonstige Rohstoffe als Finanzinvestments ethisch fragwürdig sind und deshalb prinzipiell ausgeschlossen werden.

Beim Thema Gold muss man sich neben der Unproduktivität, also dem Fehlen laufender Erträge, auch mit weiteren Bedenken auseinandersetzen.

Die Kritik an dem Edelmetall hat sich in jüngster Zeit von der rein ökonomischen insbesondere auf die ökologische und ethische Ebene ausgeweitet. Aus Governance-Sicht sind beispielsweise Menschenrechtsverletzungen, Streiks oder gar Betriebsschließungen zu nennen.

Auf der ökologischen Ebene ist zudem die Problematik des CO2-Fußabdrucks virulent. So entspricht der globale CO2-Ausstoß der Goldförderung einem Sechstel dessen, was die Bundesrepublik an Treibhausgasen in die Luft bläst. Auch der Vergleich mit anderen Metallen ist für Gold eher ungünstig.

Zeitliche Entwicklung der weltweiten Goldförderung

Quelle: https://de.wikipedia.org/wiki/Gold

Finanzinvestments in andere Rohstoffe werden vom Anlageausschuss unter ethischen Gesichtspunkten ebenso als kritisch bewertet. Neben ökologischen und sozialen Fragestellungen wird zudem der mögliche negative Einfluss von Finanzinvestments auf die Preisgestaltung an den Rohstoffmärkten (Commodities) gesehen.

Zudem wird die immer stärkere und rücksichtslosere Ausbeutung von Rohstoffvorkommen unseres Planeten auf der ganzen Welt weiteren immensen ökologischen Schaden anrichten, der langfristig gesehen zu einem ernsten Problem, wenn nicht sogar zu einer Bedrohung der Menschheit werden könnte.

Verödung ganzer Landstriche durch Überweidung oder Rodung, das Zurücklassen von Mondlandschaften nach Ausbeutung eines Tagebaus oder die Verseuchung der Landschaft und des Trinkwassers durch Erdölbohrungen sind nur einige der fatalen Folgen eines rücksichtslosen Wirtschaftens mit den natürlichen Ressourcen der Erde.

Goldabbau in Burkina Faso – ein Fluch für die Menschen vor Ort

Weiterführende Informationen

Südwind e. V.
Studie Spekulation im Schatten – Nachhaltigkeit und Investitionen in Rohstoffe
https://www.suedwind-institut.de/alle-verfuegbaren-publikationen/spekulation_im_schatten_nachhaltigkeit_und_investitionen_in_rohstoffe.html

Ecoreporter
Sind Gold-Investments nachhaltig?
https://www.ecoreporter.de/artikel/sind-gold-investments-nachhaltig-21-03-2013/

Greenpeace
GOLD: GLÄNZEND, SINNLOS, TÖDLICH
https://www.greenpeace.de/themen/umwelt-gesellschaft/wirtschaft/gold-glanzend-sinnlos-todlich

Um seinen Beitrag im Sinne dieser globalen Ziele zu leisten, hat der Anlageausschuss des Fonds für Stiftungen Invesco in seiner Sitzung am 21. November 2017 beschlossen, die Ethikkriterien des Fonds für Stiftungen Invesco auf Basis der SDG weiterzuentwickeln.

Der Fonds wird dabei seine strengen Ausschlusskriterien beibehalten. Mit der Integration weiterer ESG-Kriterien auf Basis der UN-Agenda 2030 wird jedoch eine zusätzliche Evolutionsstufe in der Ethikkriteriologie entfacht.

Die Bedeutung der globalen Zukunftsagenda wird für alle Unternehmen ansteigen. Auf den Arbeitsebenen der Länder und Regionen, in der Politik und bei der Gesetzgebung wird bereits heute eine Vielzahl an Weichenstellungen getroffen.

Als ein Bestandteil der UN-Agenda ist das Pariser Klimaschutzabkommen aus dem Jahr 2015 (COP21) zu werten. Um tatsächlich Fortschritte bei der Eindämmung des Klimawandels zu erzielen, werden auf Länderebene konkrete Klimaschutzmaßnahmen umgesetzt. Für viele Industrieunternehmen bedeuten beispielsweise die Vorschriften zur Reduktion der CO2-Emissionen erhebliche Herausforderungen.

Die Integration der entsprechenden UN-Agendaziele in das jeweilige Geschäftsmodell wird für den Erfolg von Unternehmen entscheidend sein. Unternehmen, die sich hierbei schlechter aufstellen, werden langfristig erhebliche Wettbewerbsnachteile haben und folglich eine schlechtere Ertragsentwicklung aufweisen.

Insofern erwarten wir, dass die Vorteile dieser Fondsausrichtung künftig noch stärker als bei konventionellen Anlagemodellen zu Tage treten werden.

Gemeinsam mit dem Portfoliomanagement ist der Anlageausschuss der Überzeugung, dass der Fonds für Stiftungen Invesco durch diese neue Ausrichtung besser auf die zu erwartenden globalen Veränderungen aufgestellt sein wird. Zugleich sollte so auch den Zielen seiner Anleger - Erwirtschaftung ausschüttungsfähiger Erträge für die Verwirklichung der satzungsgemäßen Zwecke und Erhaltung der realen Kapitalsubstanz - Rechnung zu tragen sein.

Die 17 Ziele bewerten erstmalig alle drei Nachhaltigkeitsebenen gleich, die ökologische ebenso wie die soziale und ökonomische Ebene. Sie beruhen auf fünf Kernbotschaften, den sog. "5 Ps":

People

Die Würde des Menschen im Mittelpunkt:
Eine Welt ohne Armut und Hunger ist möglich.

Planet

Den Planeten schützen:
Klimawandel begrenzen, natürliche Lebensgrundlagen bewahren.

Prosperity

Wohlstand für alle fördern :
Globalisierung gerecht gestalten.

Peace

Frieden fördern:
Menschenrechte und gute Regierungsführung

Partnership

Globale Partnerschaften aufbauen:
Global gemeinsam voranschreiten.

Aus Der Zukunftsvertrag für die Welt (BMZE, 2017)

Mit der Umsetzung dieser Kriterien schließt sich der Fonds für Stiftungen Invesco auch den Zielen der Divestment-Kampagne „Fossil Free“ (http://gofossilfree.org/de/) an.

Kern dieser weltweiten Kampagne ist es, sich von Aktien, Anleihen oder Investmentfonds zu trennen, die unökologisch oder unter ethischen Gesichtspunkten fragwürdig sind. Investitionen in fossile Brennstoffe stellen ein Risiko für Investoren und für den Planeten dar - darum sind sämtliche Institutionen dazu aufgerufen, ihr Vermögen aus diesen Unternehmen abzuziehen.

Mittlerweile haben sich einige namhafte Investoren zum Ausstieg aus Investments in fossile Energieunternehmen (http://gofossilfree.org/commitments/) entschlossen:

Insbesondere das Bekenntnis des norwegischen Pensionsfonds zu den Zielen der Kampagne erregte in der Finanzwelt Aufsehen.

) führt dazu, dass sich inzwischen immer mehr große Finanzkonzerne (z. B. Allianz, Axa, etc.) dazu entschließen, Investitionen in Unternehmen der fossilen Energiebranche abzubauen.

 

Insgesamt war das Jahr 2015 für die internationale Klimaschutzbewegung sehr ereignisreich.

Obwohl der G7-Gipfel auf Schloss Elmau (7. - 8. Juni 2015) zunächst hauptsächlich wegen der polizeilichen Sicherheitsmaßnahmen und den damit verbundenen Kosten im Fokus der Öffentlichkeit stand, sorgte das Abschlussdokument im Hinblick auf den Klimaschutz für eine unerwartet positive Überraschung. Selbst von den in Klimafragen als unnachgiebig bekannten Nichtregierungsorganisationen Greenpeace und Oxfam wurden die Gipfelergebnisse überwiegend positiv bewertet.

Gegen den Widerstand Japans bekannten sich die G7-Staaten zum Zwei-Grad-Ziel der Erderwärmung und zur Dekarbonisierung der Weltwirtschaft bis zum Ende des 21. Jahrhunderts. Schrittweise soll der vollständige Verzicht auf fossile Energieträger wie Kohle, Erdgas und Erdöl erreicht werden. Bis zum Jahr 2050 sollen die weltweiten Emissionen von Treibhausgasen gegenüber 2010 um 40 bis 70 % reduziert werden.

Bereits ab dem Jahr 2020 ist geplant, jährlich 100 Milliarden US-Dollar aus öffentlichen und privaten Quellen in die Finanzierung von Schutzprojekten zur Verhinderung des Klimawandels in Drittweltstaaten bereitzustellen. Außerdem soll der Zugang afrikanischer Länder zu erneuerbaren Energien verbessert werden.

Im Rahmen der UN-Klimakonferenz (COP 21 der UNFCCC vom 30.11. bis 12.12.2015) wurde als Nachfolgevertrag für das Kyoto-Protokoll ein neues Abkommen mit verbindlichen Klimazielen für alle 195 Mitgliedsstaaten der UN-Klimarahmenkonvention vereinbart.

Beschlossen wurde, dass die Erderwärmung auf unter 2 °C begrenzt werden soll. Die globalen Netto-Treibhausgasemissionen sind hierzu in der zweiten Hälfte des 21. Jahrhunderts auf null zu reduzieren. Finanzhilfen für die Entwicklungsländer wurden ebenfalls vereinbart.

Auch die Ergebnisse der Klimakonferenz wurden von den Klimaschutztreibern sehr positiv kommentiert.

Grafik Kohlenstoffblase:

Quelle: https://de.wikipedia.org/wiki/Kohlenstoffblase

Als „Stranded Assets“ - auf Deutsch in etwa „verlorene Investitionen“ - werden Investitionen bezeichnet, die zum Beispiel aufgrund von stark ansteigenden politischen Anforderungen oder öffentlichem Druck dauerhaft an Wert verlieren und somit außerplanmäßige Abschreibungen bedingen. Ein Beispiel hierfür ist die sogenannte Carbon Bubble: Um katastrophalen Klimawandel zu vermeiden, dürfen laut aktuellen autoritativen Studien 60 bis 80 Prozent der vorhandenen fossilen Energiereserven nicht mehr genutzt werden. Würde dies über die Klimapolitik verbindlich werden, wäre insbesondere die Industrie rund um fossile Energieträger - und in Folge auch die Portfolios der meisten Investoren - massiv überbewertet und die Unternehmen sowie die Portfolios müssten außerplanmäßig im Wert berichtigt werden.
Quelle: https://www.umweltdialog.de/

Die konsequente Nachhaltigkeitsorientierung ist ein Kernelement der Investmentphilosophie des Fonds für Stiftungen Invesco. Als Initiatorin des Fonds versteht die BANK IM BISTUM ESSEN eG Nachhaltigkeit als umfassendes und kohärentes System ihrer ethischen Leitprinzipien und hat dies auch dem Fonds ins Stammbuch geschrieben.

Der Fonds für Stiftungen Invesco verfolgt daher seit seiner Auflegung im Februar 2003 einen regelbasierten systemischen Ansatz, der einen verantwortungsvollen Umgang mit Geld und Finanzanlagen als selbstverständliche Verpflichtung betrachtet. Die Anlagekriterien folgen zugleich dem Dreiklang der ökumenisch-christlichen Ethik zu Gerechtigkeit, Frieden und Bewahrung der Schöpfung.

Strenge Ausschlüsse gelten beim Portfoliomanagement als Leitplanken für die Bewertung von Ethik, Gerechtigkeit und die Erhaltung des Naturkapitals. Der Anlageausschuss hatte sich deshalb bereits 2016 dazu entschlossen, seine Mindeststandards zu CO2-Emissionen deutlich anzuheben.

In seiner Herbstsitzung am 21. November 2023 bekräftigte der Anlageausschuss nunmehr erneut, dass die Umsetzung der Pariser Klimaziele von 2015 eine wichtige Grundlage seiner Investmentstrategie darstellen. Für das Fondsportfolio gelten deshalb sukzessive strengere Grenzen für Investitionen in Unternehmen der fossilen Brennstoffindustrie. Nach einer mehrjährigen Übergangsfrist wurden zum Beginn dieses Jahres für den Bereich Fossile Brennstoffe die gültigen Fondsregularien um den folgenden Ausschluss für Aktien und Unternehmensanleihen erweitert:

  Energieerzeuger, die an der Exploration und Produktion von Öl und Gas sowie an der Raffination und Vermarktung von Öl- und Gasprodukten beteiligt sind.

Zum 1. Januar.2024 wurde dieses Kriterium erstmals angewendet und ist seitdem Bestandteil der ESG-Kriterien bei der Erstellung der monatlichen Positivliste für den Fonds für Stiftungen Invesco.

Ziel 13: Weltweit Klimaschutz umsetzen

Mit dem Pariser Abkommen verpflichten sich alle Industrie-, Schwellen- und Entwicklungsländer darauf, einen angemessenen Beitrag zum internationalen Klimaschutz zu leisten. Die Erderwärmung soll – im Vergleich zum vorindustriellen Zeitalter – auf deutlich unter 2 Grad Celsius, idealerweise auf 1,5 Grad Celsius begrenzt werden. Die Fähigkeit der Anpassung an den Klimawandel soll, insbesondere im Hinblick auf Nahrungsmittelerzeugung, verbessert werden. Globale Finanzflüsse sollen so gestaltet werden, dass das Klima geschützt wird und die Widerstandsfähigkeit gegen die Folgen des Klimawandels steigt. Ärmere Länder werden finanziell, mit Wissen und mittels Technologie dabei unterstützt, ihre Klimaschutzmaßnahmen umzusetzen.
Quelle: https://www.bundesregierung.de/breg-de/themen/nachhaltigkeitspolitik/weltweit-klimaschutz-umsetzen-181812

Für Institutionen, die Frieden und Sicherheit fördern möchten, wie zum Beispiel gemeinnützige Stiftungen oder kirchliche Organisationen, ist es daher von zentraler Wichtigkeit, auch bei ihren Kapitalanlageentscheidungen von Investitionen abzusehen, die ihren Satzungszielen widersprechen.

Der Fonds für Stiftungen Invesco setzt insbesondere in Hinblick auf die hohe ethische Gewichtung der humanitären Aspekte Frieden und Sicherheit und zum Schutz der Anleger in den Bereichen Militär, Rüstung, Landminen, Schusswaffen und Streumunition sehr strenge Ausschlusskriterien um.

Mit Hilfe des MSCI ESG Manager, einer nachhaltigen Research-Datenbank mit Informationen zu 7.500 Unternehmen (13.500 Emittenten einschließlich Tochterunternehmen), stellen wir sicher, dass Unternehmen, die ihre Geschäftstätigkeit - sei es auch nur im geringsten Umfang - auf Waffenproduktion und Handel sowie der Produktion von Landminen und Streumunition ausgerichtet haben, aus dem Anlageuniversum ausgeschlossen werden.

Das gleiche gilt für Unternehmen, deren internationale Verkaufsaktivitäten oder Dienstleistungen direkt dem Militär- und Rüstungsbereich zuzuordnen sind.
 

Die Rüstungsindustrie im Überblick

	Kategorie 1: Unternehmen zur Herstellung von schwerem Gerät Panzer, Artillerie, Kriegsschiffe und sonstiges schweres Kriegsgerät her. Fast ausschließlich für den militärischen Einsatz
	Kategorie 2: Unternehmen zur Herstellung von leichtem Gerät Gewehre, Pistolen, sonstige leichte Waffen, Feldausrüstung und Infanterieausrüstung her. Verwendung teilweise auch zivil oder polizeilich.
	Kategorie 3: Unternehmen zur Herstellung von ABC-Waffen atomare, biologische und chemische Waffen. Meist in staatlichem Besitz oder unter staatlicher Kontrolle.

Weltweite Entwicklungshilfeausgaben 2022 * Quelle: OECD (Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung)
Weltweite Militärausgaben 2022 * Quelle: SIPRI (STOCKHOLM INTERNATIONAL PEACE RESEARCH INSTITUTE)

Weiterführende Informationen

Landminen und Streumunition
Die Website landmine.de informiert permanent über die Entwicklung, Produktion und den Einsatz von Minen und Streumunition und berichtet über die Umsetzung der Verbotsabkommen zu diesen Waffen.

850 Liter Wasser für einen Liter Orangensaft
Wasser ist überlebenswichtig für Menschen - und für die Wirtschaft. Der verantwortungsvolle Umgang mit der knappen Ressource ist daher gleich doppelt von Bedeutung. 10 Liter Wasser werden zum Beispiel für die Herstellung eines einzelnen A4-Blattes benötigt, bis zu 7.750 Liter für ein Pfund Rindfleisch. So tragen nicht nur das Wachstum der Weltbevölkerung und der Klimawandel, sondern auch Industrie und extensive Landwirtschaft massiv zur zunehmenden Wasserknappheit bei.

Ethisches Investment und Ökologie
In den vergangenen 20 Jahren haben ökologische Katastrophen und Klimaveränderungen das Bewusstsein für globale Umweltprobleme geschärft. Fukushima, die Explosion im chinesischen Hafen in Tianjin und letztendlich die Manipulation der Abgaswerte bei Volkswagen zeigen die Aktualität dieser Themen.

Die direkte wirtschaftliche Folge sind unter anderem Investitionen in Umwelt- und Klimatechnologien, wie erneuerbare Energien, aber auch in knapper werdende Ressourcen (z.B. Wasser). Unter dem Schlagwort „Corporate Social Responsibility“ binden inzwischen auch immer mehr Unternehmen gesellschaftliche Themen wie Nachhaltigkeit, Ressourceneffizienz und Umweltaspekte in Ihre Prozesse und Unternehmensstrategien ein - ein wichtiger Schritt für verantwortliches Handeln und um langfristig erfolgreich zu bleiben.

Gerade im Bereich Wasserverbrauch konnten viele Unternehmen bereits belegen, inwiefern ein verantwortungsvoller Umgang mit der knappen Ressource Wasser sich nicht nur positiv auf die Umwelt, sondern vor allem auf das Geschäft auswirkt. Unternehmen mit hohem Wasserverbrauch hingegen, die sich den Risiken von Wasserknappheit oder sinkender Wasserqualität nicht stellen, gefährden langfristig ihre Geschäfts- und Ertragsbasis. Sie werden gleichzeitig für Anleger zum erhöhten Risiko.

Wasserknappheit in Zahlen

Entwicklungsländer nutzen 81% der Wasservorräte für die Landwirtschaft.

Industrieländer nutzen 42% der Wasservorräte für die Industrie

Nur 2,5% der weltweiten Wasservorkommen sind Trinkwasser